搜尋

【佛系股評】新秀麗再次秀麗?

【佛系股評】新秀麗再次秀麗?



市場小姐真可愛,經常都出其不意。新冠口服藥陸續面世,應該是普天同慶,大家都有生意做,情況不就與疫苗面世時一樣嗎?但市場小姐今次有另一番解讀,默克藥廠(MRK.US)股價因為輝瑞競爭而急跌一成。

世事都一個循環,鐘擺到一邊極端,緣份到了,或者「業」累積夠了,就會擺到另一邊極端。不在乎誰家藥廠出產口服藥,最可以肯定一點是,經濟活動只會愈來愈接近回復至疫前模式;所以一個消息說大陸擬引入默克口服藥,隨即令一眾疫災股雞犬皆升。佛系男卻不以為然,因為經濟活動乃至中港一體化的大灣區融合是機率高達95%的常態分布,「引入口服藥」消息充其量只是大機率事件中的一小漣漪,這種好消息與其他很多壞消息一樣,屬於含金量有限的short-term event,知道便好。

不過,在眾多疫災股中,佛系男就想討論下近期升勢頗急的新秀麗(01910)。

【佛系股評】面世前,佛系男已曾持有新秀麗,佔當時倉位大概三成。買入緣起是,當時在永安百貨以半價買了一個新秀麗新款背包。對!竟然新款也半價。隨即看一下新秀麗股價,原來股票比背包更抵買。股價由30多元跌至7元附近。佛系男便陸續在七個幾、六個幾、五個幾,愈買愈跌地囤積了幾轉貨。

當時市場不乏關於新秀麗的壞消息,被懷疑資不抵債、又說當時新收購的品牌付價過高、表現唔好芸芸。好些基金分析員朋友聽到我分享在頻頻買入新秀麗股票都表示驚詫,更圖文並茂說幾家基金股東都在認輸沽貨離場,勸告佛系男勿太進取。

事過境遷,新秀麗轉眼已突破18元。當時勸諭佛系男勿太進取的朋友們,卻又出現了。今天是告訴佛系男,他們正在買入新秀麗,覺得其股價會繼續上升,新品牌銷情理想,旅遊即將復甦,前景一片樂觀芸芸。問我會否重新買入。

簡單計條數,新秀麗淨值大約4元,正常日子平均ROE約15%,以現有品牌、市銷渠道等(很多人不解,新秀麗銷售渠道的價值,比其產品更值錢!),保守推論其合理價值區間大概是8元至15元。一檔價值中位數12元的公司,在鐘擺一端跌穿6元,當然愈跌愈買,鐘擺回到其中位數時,市場有更好選擇(例如廣深鐵路(00525)),便不用冒險博其走向鐘擺的另一極端了。所以佛系男也在大概10元至12元區間獲利離場。

分享這個小故事,不是告訴你佛系男又賺錢了,而是你可以看到,無論是金融專才還是一般散戶,普遍決定是否買入一檔股票都是以「預期股價會升/跌」來買入賣出,簡單講,都是被市場小姐牽著鼻子走。

理性思考,風險大小應該以買入價衡量,付價愈高,風險愈高,付價愈低,風險也愈低。至於普羅股民甚至專家老手,在行為上卻是認為股價正在下跌所以很大風險、股價正在上升所以風險很小。

本欄在9月21日【甚麼是政策市?】一期曾公告『平均約3.1港元放掉所有東方航空(00670)轉倉賭股』,由當日計起,金沙中國(01928)至今升兩成有多,東方航空計上派息,股價未有明顯進步。但東方航空仍然處於被壓抑的一端,經濟活動常態化後又會擺到何方?佛系男FB專頁將為你簡單解構東方航空價值。



下面連結佛系男FB專頁,大家多FOLLOW、多留言: https://www.facebook.com/%E4%BD%9B%E7%B3%BB%E7%94%B7-100372965583571/


梁樹德

筆者先後修畢哲學、心理學、經濟學、企業管治和工商管理等碩士課程,在證券分析、企業戰略計劃、投資者關係工作及財富管理等方面有豐富經驗。在亂世末法的此岸,奉經論典籍為圭臬,心若浮沉,淺笑安然。筆者是證監會持牌人。

(編按:《佛系股評》將會逢周二市前上載於信報網站)

36 次查看0 則留言