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【佛系股評】淺談止蝕

已更新:2021年11月1日

佛系股評 梁樹德


有讀者在佛系男FB Page問,佛系男有哪些止蝕原則防損,決定今日在專欄淺談佛系止蝕,讓更多讀者參詳參詳。

佛系止蝕的大前提,就是不要設定止蝕位!

運用「八風不動選股法」買入一檔股票,是在市場還未覺察(或只是剛開始察覺)一個大環境大趨勢前,用優惠價格買入有重大競爭優勢的股票。假設這檔股票有25%機會上升五倍,35%機會下跌五成,40%機會介乎上下兩成波幅浮動。佛系男在買入前已充分考慮下跌五成的機會率和上下兩成波幅的機會率,但當整體機會回報仍然可觀,便值得買入這檔股票。每日的價格波動,只要不影響回報的機會率分佈,股價跌兩成或跌五成,都仍在買入前的預算中,佛系男自然繼續安然靜坐、定過抬油。

從而引伸出,有甚麼因素會影響潛在回報的機會率?

一)大環境趨勢改變,或者自己從一開始觀點就出錯。例如,如果大灣區發展,不靠鐵路,反而靠水路。咁佛系男目前第一愛股廣深鐵路(00525)就唔會有三至五倍潛在回報。

二)業務或財務情況在預期之外惡化。如果是預期之內,應該已經反映左買入價。例如近期佛系短期操作上海電氣(02727),公司潛在虧損八十幾億屬於可控,以歷史低位兩蚊附近買入,情況不惡化,憑其業務實力及央企地位,中期重回4至5蚊水平,機會率仍是大的。

三)大眾心態喜好長期轉變或估值由高位調整。例如近期推介的科技價值股阿里巴巴(09988),股價在去年底309蚊後反覆回落,馬雲被失蹤、Archegos 事件令大眾對阿里巴巴的可接受估值由40倍逐級向下,短期即使業績有驚喜仍難改變平倉沽壓,如果在270元樓上買入後下跌,便必須止蝕靜待「跌定」或跌至估值合理偏低位。此時通常會開始見到「禿鷹」飛來啄臭肉,便是短期反彈或長期部署機會。

以上三點止蝕淺談,同股價的升跌幅都無乜關係。


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梁樹德

筆者先後修習哲學、心理學、經濟學、企業管治和工商管理等碩士課程,在證券分析、企業戰略計劃、投資者關係工作及財富管理等方面有豐富經驗。在亂世末法的此岸,奉經論典籍為圭臬,心若浮沉,淺笑安然。筆者是證監會持牌人。

(編按:《佛系股評》將會逢周二市前上載於信報網站)



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