膏腴梁肉 – 20181016 美股急跌後

膏腴梁肉 – 20181016 美股急跌後

美股從高位急跌8%-10%，是遲來的調整。問題是，這輪急跌是否已震散了投資者信心，令到市況一蹶不振、繼續沉底，就看幾件事態發展了。

一） 中美貿易戰愈吹愈大，近日又突然放風說有緩和跡象。感覺是美股急跌、美國佬又要同時應付沙地阿拉伯，要急急找個利好消息維穩大市而出口術。所以短期內，股市因為中美貿戰放緩而回升是不足為奇。

二） 狂人侵侵開口罵聯儲局加息是瘋狂行為，但實情是息口不得不加。美國經濟增長見頂已是眾目睽睽，打後要進入衰退的可能性大大提高，此時不加息，到真正面臨衰退就會缺乏「減息」作為武器。

三） 至於美國經濟會否滯脹，就看油價是否真會上200美元了。

聯儲局今天加息，是為明天減息而作的部署。亦是說，即連當局也不看好美國來年前景。在這前提下，美股在這一輪牛市再創新高的可能性微乎其微，但短期內也未似會進入暴跌熊市。未來兩個月，若中美貿戰放緩有明確跡象，加上年底聖誕效應，股市緩步上升補回一半跌幅是目前最大機會發生的走勢。

但就如調整一樣，遲來的終歸要來，熊市亦是如此。若美國經濟增長在2019年第二至第四季期間出現明顯放緩，然後在2020年出現衰退，那真正的熊市將在未來6至9個月內出現。

觀乎港股，由於早前大牛市中，估值升得離譜的也只是騰訊（700.HK）、舜宇光學（2383.HK）、瑞聲（2018.HK）、金沙中國（1928.HK）等科技、濠賭股。而隨著一輪跌市，很多在牛市時估值不高，現在估值更是貼底的工業、銀行一類傳統行業，就顯得更加低殘。看見很多大型股票跌穿250周線，在這階段，港股可能會出現試水溫式的反彈力量。不過，如真有此機會，見28000就好走了，這將是最後一次逃生機會。